这样的转制使DB这个制度的责任,NDC和FDC是缴费型

日期:2019-11-22编辑作者:欧冠买球

关于能否通过扩大覆盖面实现养老金的可持续。但中国扩进来的人群多半是灵活就业人员或低收入者,他们缴纳的保费少,未来需要支付的多,所以从长远来说,要充分考虑可持续性问题。瑞典做了一个制度创新,其精妙之处,一是把DB转向了FDC,而不需要转制成本,也不需要承担基金管理风险。任何时候,发现收支不平衡,资产大于负债,就开始启动平衡机制。在智利模式里,个人账户没有长寿风险的设计,瑞典有。个人账户存在计息率,根据工资增长率来给个人账户计息,只要发现收支不平衡,就随时启动负利息。由于金融危机的原因,一是投资失败,一是失业增加, 2008年收支不平衡,于是就开始启动自动平衡机制。根据其在“养老金改革:国际动态与中国实践”国际研讨会的发言整理)。

关于养老金制度,人们有不同的选择。我解释一下为什么我觉得瑞典实行的NDC(缴费确定型现收现付制,或叫记账制养老金)是一种很好的选择。NDC和FDC是缴费型的,还需要有一种社会政策,这样就使得政府能够有无需缴费的安排,通过一般性预算把它放在账户里。在NDC和FDC强制缴费的基础之上,还有职业缴费,由公共的变成NDC之后,这是自愿的,最后变成缴费确定型的基金制度。所以我们把它变成普惠型的,是强制性的,每个人都要参与,都要为自己的养老金缴费,否则有些人就认为是别人在支付他的养老金。养老金账户总会有负债,即欠该领养老金的人或者缴费的人多少钱,政府处于负债状态,需要将来支付NDC。

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关于能否通过扩大覆盖面实现养老金的可持续。从收入的当期增加来说,是有可能的;但中国扩进来的人群多半是灵活就业人员或低收入者,他们缴纳的保费少,未来需要支付的多,所以从长远来说,要充分考虑可持续性问题。

关于养老金制度,人们有不同的选择。我解释一下为什么我觉得瑞典实行的NDC(缴费确定型现收现付制,或叫记账制养老金)是一种很好的选择。挪威在5年前引入了NDC,拉脱维亚、波兰和意大利也引入了NDC。

关于缴费率问题。权利和义务是对等的。如果想少缴费,多拿钱,工作年限就得长。如果不想多工作,想多拿钱,缴费率就要高。

关于瑞典养老金的情况,主要介绍,1)以前的情况是什么样的;2)现在NDC的情况是什么样的;3)什么是NDC;4)NDC制度下如何平衡资产和负债;5)NDC之外还有什么其他选择。

DB计划的缺点很明显。瑞典成功地把DB计划转成了FDC计划。瑞典做了一个制度创新,其精妙之处,一是把DB转向了FDC,而不需要转制成本,也不需要承担基金管理风险。这样的转制使DB这个制度的责任,社会的责任或者政府的责任,转向了个人。责任转移的同时也是风险转移。当然也产生了一些问题。

至于中国是不是可以实行NDC,我不是向中国提出这个建议,而是把它作为一个问题来讨论,因为我对中国了解不够多,还没有资格提建议,但是我想向大家提供一些信息,并且对这个议题做一些分析。

另一个精妙之处是,设定了一个平衡机制,保证这个制度在长期之内收支平衡。瑞典的数据是70年一个滚动,每年做一个70年的平衡预测。任何时候,发现收支不平衡,资产大于负债,就开始启动平衡机制。

瑞典养老金制度概况

还有一个精妙之处是长寿风险机制的设置。在智利模式里,个人账户没有长寿风险的设计,瑞典有。我的疑问是,个人账户,NDC也好,FDC也好,到底有没有激励作用。

我先解释一下什么是NDC,介绍一下瑞典的养老金制度。为了消除老年阶段面临的极端贫困以及所有人群的贫困,各个国家都有某种扶贫目的的养老金。瑞典扶贫问题由地方政府负责,已经没有人处于绝对贫困之中了,但是还有相对贫困,有些人的收入相对少于收入的中间数。

个人账户存在计息率,根据工资增长率来给个人账户计息,只要发现收支不平衡,就随时启动负利息。由于金融危机的原因,一是投资失败,一是失业增加,2008年收支不平衡,于是就开始启动自动平衡机制。启动以后需要9年的时间,到今年还没有修复到原来预期的结果,要到明年才能修复。问题是,2008年金融危机造成的名义资产的缩水需要9年时间来修复,期间退休人口的损失怎么办?政府是怎么应对这个风险。瑞典有一个口号特别值得学习——活的长,工作的长。

瑞典有扶贫目的的养老制度,即由税收支持的基本养老保障。除此之外,还有税收支持的其他养老金。如果钱仍然不够的话,还有住房补贴。从全国来讲,不同地区之间存在不平衡。

NDC和FDC的比较。它们是两个制度,NDC是由2.5%的FDC个人来决定投资。FDC有收益率的波动。但是拉长时序,就会发现,无论是从算术平均数还是从几何平均数,还是从加权资产收益率来看,FDC都好于NDC。在做两种制度选择的时候,时间是一个非常重要的因素。

瑞典经过转型,从给付确定型转到了缴费确定型。1994年通过第一部相关的法律,确定了计账式缴费确定型养老金体系。这是强制性的,每个人都必须参与,没有例外。为了能够做到这一点,主要是基于计账式。残疾人、鳏寡人也要有给付,但是他们不在里面,而是包括在一般性预算中。

(李珍系中国人民大学公共管理学院教授;根据其在中国社会科学院人口与劳动经济研究所主办的“养老金改革:国际动态与中国实践”国际研讨会上的发言整理)

NDC和FDC是缴费型的,还需要有一种社会政策,这样就使得政府能够有无需缴费的安排,通过一般性预算把它放在账户里。

在NDC和FDC强制缴费的基础之上,还有职业缴费,由公共的变成NDC之后,这是自愿的,最后变成缴费确定型的基金制度。蓝领工人一开始反对,1990年代股票市场投资受益不错,基于某种原因,后来他们改变了主意,觉得需要缴费确定型制度,他们与雇主进行了谈判。之后,覆盖了公务员、市政等其他机关的雇员、私营企业的工人,覆盖率达到了99%。他们都是以DC的形式进行缴纳。

从DB到DC

为什么从DB的结构变成DC的结构?大家都知道,没有一种绝对的机制。FDC现收现付制能够按照人口情况自动调整负债比例,当然这也是NDC的一个初衷。经济活动出现变化,没有自动调节机制。因为会有很大的箫条,比如2010年的经济大萧条。还有金融市场危机,我们也经历过,也是在2008年、2010年的时候。所以我们对于自动的机制非常感兴趣,因为这样它可以达成一种平衡,而且不会因金融动荡带来负面影响。DB缺乏可持续性,因此要不断创新、创新、再创新。要考虑到拿养老金时的年龄,考虑到缴费的情况,如果都做得很好,最后会有一个好的NDC系统。

回报是有风险的。我们假定的贴现率也会有问题。因为贴现率不一样,会影响到最终的情况,他们可能对未来抱有非常好的期望,但最后可能因为用错了贴现率而没有达到期望值。我们要避免这种情况。要像荷兰那样重新界定DB,又改到DC,因为他们知道,不断提升缴费率必须有一种机制在系统中能够把这件事情做好,因此大家都是在做缴费确定型的基金制度,否则未来会有问题。

如果最终你能拿到你所支付的,但是在DB的情况下,你不能假设人们能够有缴费的激励,特别是DB的规则在不断改变,所以你也不知道你到底是为什么缴费。

很多DB的设计和企业联系在一起,它也会和职业联系在一起,有可能影响到劳动力的流动性。因为我们发现,有些企业一开始就是用DB的方式来留住员工,这是违背劳动力流动性原则的。

NDC是透明有效的

瑞典的待遇确定型,不是企业型的,而是普惠型的,每个人都必须加入进来,都必须缴费。瑞典议会决定这么做,不论医生、法官,还是工程师、农民,都在同样一个系统中,没有例外。为什么是普惠型的?自愿型的好不好?如果是自愿的话,问题在于不是每个人都会参与。所以我们把它变成普惠型的,是强制性的,每个人都要参与,都要为自己的养老金缴费,否则有些人就认为是别人在支付他的养老金。

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